上证报中国证券网讯（记者汪友若）“五一”假期技能，国外市集全体开动舒服，主要股指大批高潮。北好意思云厂商成本开支不绝膨胀，以及人人存储龙头功绩全面超预期的提振下，与科技板块关联度较高的纳斯达克指数、AI硬件较为聚会的韩国空洞指数均发扬较佳。

瞻望节后，科技股功绩和产业趋势密集催化的窗口期能否延续？A股2026年一季报又有哪些结构性亮点？请看本周机构研判。

中信证券：AI与能化组成现时市集的新杠铃结构

AI与能化组成现时人人市集波动下的新杠铃结构。二者的共同点是王人产生了可握续的供需缺口，无论是需求鼓舞如故供给裁汰。比较之下，其他行业的契机捕捉难度加大，需要时刻保握K型想维，握续聚焦上风标准。配置的底层逻辑依然是中国上风制造业订价权的重估，最具代表性的行业是新能源、化工、有色、电力开采。

此外，不绝密切柔软国产AI的进展，硬件侧“量”的逻辑爆发仍然是现在AI链条上预期差较大的标的，看好国产算力；低估值品种提议增配券商、保障；关于周期加价品种，AIDC链、锂电链这类周期成长品景气度仍然握续，但预期差相对而言也更小，缩圈的趋势也更快，提议柔软供需最紧俏的标准。

广发证券：“四月决断”后，结构比仓位垂危

瞻望将来一个季度，结构比仓位垂危。5月至7月，板块分化有望不绝加重。分化加重背后，基本面依然是垂危订价萍踪。历史涵养骄傲，4月至10月的一季报与半年报窗口期，功绩好的板块更容易握续印证、走出趋势行情。

回到当下，年报与一季报骄傲，AI与新能源产业链依然是景气度最强标的。关于市集担忧的高景气板块往还过炎风险，广发证券以为，一方面拥堵度和聚会度意见应幸免“携带若定”；另一方面，即便从市集短线表情意见来看，现时高景气板块往还风险也未到极致，治疗反而是布局契机。

兴业证券：AI硬件产业链将不绝成为节后市集亮点

跟着假期技能好意思股科技对人人职权钞票形成有用映射、重迭一季报不绝考据联系标的功绩高增趋势，深度绑定国外科技巨头、与人人AI产业趋势高度共振的国内AI硬件产业链（以光通讯、存储为代表），有望不绝成为节后A股演绎的结构性亮点。

瞻望5月，在人人科技产业亮点共振、地缘冲突影响钝化的布景下，有益于科技成长的配置环境仍将延续。拥堵度并非制约后续科技成长行情大势的主要矛盾，产业链景气和进展的考据愈加要害。但结构上，板块里面握续向低拥堵度的标的扩散，或将成为将来一段时分行情更可握续的演绎表情。

东吴证券：5月需柔软资金“高切低”的轮动契机

过问5月，宏不雅层面的中枢柔软点聚会在以下两大方面：一是油价商量看守高位开动，市集对地缘冲突的表情往还趋于钝化，订价逻辑转向实践基本面。二是高油价对经济的传导效应将在数据层面露出。5月上中旬将公布4月好意思国通胀数据，开云kaiyun(中国)体育官网商量通胀上行压力较大，可能导致大类钞票对降息预期再行订价，对A/H股市集流动性及科技成长板块的往还表情形成压制。

板块配置上，提议投资者聚焦新能源与科技，二者兼具功绩相沿与产业逻辑，其他板块或衰退鼓胀的高潮能源。此外需正经的是，中枢科技品种4月集体大涨后估值需要时分消化，高位板块存在阶段性回调与结组成就的需求，5月需柔软资金“高切低”的轮动契机。

申万宏源证券：干线钞票功绩消化估值材干获得考据

从A股一季报来看，信得过高景气的标的依然聚焦，干线钞票功绩消化估值材干获得充分考据。营收和净利润同比增速均逾越10%的行业并未几，主要包括有色金属、基础化工、环保、电力开采、电子等。AI产业链、策略资源加价链照旧高景气的主要开头。

不绝看好2026下半年还有“第二阶段高潮行情”，要是增量资金正轮回开启，市集总体可能进取羁系，演绎新一轮立异高行情。结构接受上，假期后，功绩或者消化估值的干线标的仍值得信守，不绝柔软光通讯、储能、燃机等板块。后续新增景气标的重心柔软新能源、新能源汽车和出口链。

开源证券：当下一季报是最垂危的信息窗口

站在当下，一季报是最垂危的信息窗口。对比过往财报，2026年一季报呈现出三大“惊喜”：沿途A股全体景气度进一步上行，需求端和利润端成就均权臣提速；大中企业引颈高增长，UEDBETapp官网版现时盈利分袂更聚会于景气行业中的龙头，还未平凡传导至小微企业；行业层面，科技和周期行业的景气进步最强，能源和地产徒然局部改善。

当下市集景气度扩散，景气投资的可选项增加，因此景气的“订价锚点”应转向更高的条目，寻找兼具高增长以及盈利增速握续上修、超出市集预期的行业。空洞研讨一季报的三大景气萍踪，现时允洽这一特征的一级行业包括有色金属、料想机、电子、电力开采、纺织衣饰、基础化工。

中泰证券：一季报盈利全体回升，AI与电力开采为主要驱动

全体来看，2026年一季度A股盈利全体彰着成就，营收与利润增速均已回升至2021至2022年相对高位区间，呈现出“总量改善、结构分化”的典型特征。但从结构上看，本轮盈利上行并非广谱复苏，而是由少数高景气标的聚会孝敬：以AI为中枢的TMT产业链与电力开采板块成为主要增量开头，带动科创板与创业板功绩权臣抬升；同期，有色金属等上游资源品在“新能源+AI”双重需求拉动下收场高增。比较之下，传统徒然与周期板块盈利成就仍偏缓，部分行业仍处于去库存或需求成就初期。

后续市集有望延续结构轮动特征，科技板块由前期光模块主导的创业板标的，镇静向半导体开采等科创板细分限度切换。全体来看，科技干线尚未规律，但节律将由单一上行转为里面轮动。此外，能源安全与数字安全成为中永久配置干线，新能源链、电网开采、算力与通讯基础范例等标的具备明确的政策相沿与成本开支逻辑。

国信证券：从功绩和政策中寻找市集契机

把柄2026年A股上市公司一季报数据，A股全体盈利情况延续成就趋势，沿途A股2026年一季度归母净利润累计同比增速为6.8%，相较2025年四季度的2.0%有所回升。同期，剔除金融、石油板块后，2026年一季度归母净利累计同比增速为11.5%，较2025年四季度的-1.4%改善幅度更大。结构上，上游资源和中游TMT板块盈利彰着增长，制造和下贱徒然相对承压。

政策面上，中共中央政事局4月28日召开会议，分析商讨现时经济时局和经济使命。全体来看，政策延续了此前的适当基调，醉心AI、能源资源产业发展，并强调领路和增强成本市集信心。短期市集飘荡不改进取趋势，结构上提议投资者平衡配置，科技成长是垂危标的，策略资源以及白酒地产也应醉心。

中国星河证券：A股盈利成就，结构性亮点卓越

瞻望节后市集行情，市集或将围绕外部地缘冲突反复、国内基本面成就以及后续政策预期握续博弈。一季度经济数据骄傲市集向好基础进一步夯实，但依然要柔软外部不笃定性对市集往还结构的阶段性扰动。从外部要素看，地缘冲突握续拉锯下，原油价钱依然是影响人人职权市集的垂危变量。且好意思伊说念判难以短期内达成一致，仍将对人人金融市集变成不笃定性。里面要素方面，国内基本面呈现成就态势。A股企业收入改善且盈利成就，结构性亮点卓越，TMT、中游制造板块看守高景气，且一季度盈利增速进步，上游资源板块功绩权臣改善。

长城证券：市集立场可能从成长抱团渐渐走向“再平衡”

瞻望5月，市集立场可能从成长抱团渐渐走向“再平衡”。第一，中东局面和高油价的影响仍存在，关联词对人人市集的影响走向钝化和永久化，原料价钱高潮可能对部分行业的成本和盈利产生影响。第二，A股现在的“成长抱团”特征比较彰着，部分资金可能接受赚钱了结，转向其他相对低位的板块。第三，“五一”假期可能带动部分徒然限度行情，提振估值低位的大徒然板块信心。

风险提醒：国际商业摩擦加重；国外流动性超预期收紧；国外经济超预期衰退；地缘政事冲突超预期。以上不雅点均来自已公开的证券商讨讲演，不代表本平台立场UEDBETapp，敬请投资者正经投资风险。

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