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中信证券指出，5月PPI同比回升至3.9%，再次超出市集预期。天然原油价钱边缘上有所回落，但化工、有色、电子、钢铁、煤炭行业的价钱孝顺了较强的朝上动能。5月CPI同比捏平于前置的1.2%，略低于市集预期，中枢CPI同比有所回落，“动力”与“就业”价钱偏弱或为主要驱动要素。探讨分项中，动力、交通器用租出、飞机票CPI发达偏弱；旅行社偏激他旅游就业、穿戴、通讯器用CPI发达较强。面前市集多量存眷国内输入型通胀对经济的影响旅途。向后看，6月PPI-CPI剪刀差可能捏续保捏高位，必一体育app2026世界杯中国官方下载下半年奉陪PPI高基数效应表露PPI斜率或有所放缓必一体育app2026世界杯中国官方下载，高景气行业的顺价才气或较强，但需求偏弱行业的顺价不畅问题或将徐徐表露。若海外原油价钱捏续高位，我国限度以上工业企业利润增速或将呈现出“先高潮、后下跌”的走势特征。债市策略方面，在资金宽松的大配景下，债市近期合座偏强开动。耗尽端策略增量明确前，瞻望市集对本轮通胀上行的订价可能更多停留在输入性、本钱端的视角上，长债利率趋势性回升风险也较为有限。